تحلیل فاندامنتال

دامنه نوسان

به گزارش کدال نگر بورس 24،کانون کارگزاران بورس اوراق بهادار با اعلام 7 چالش عمده بازار سرمایه در دامنه نوسان پیشنهادی از رئیس سازمان بورس اوراق بهادار خواست که دامنه نوسان قیمت سهام به سه برابر میزان فعلی افزایش پیدا کند.

دامنه نوسان

دامنه نوسان نشانگر میزان قیمتی است که یک سهم در یک روز معاملاتی می‌تواند به آن میزان افزایش یا کاهش داشته باشد. دامنه نوسان در بسیاری از بازارهای مالی دنیا مفهومی ندارد. در واقع برای نوسان قیمت در این بازارها محدودیتی در طول روز وجود ندارد. دامنه نوسان در بازار سرمایه ایران با اين هدف ایجاد شد که در مواقع بحراني يا در مواردي که بازار تحت تأثير رفتارهاي هيجانـي قرار دارد، از بروز نوسانات شديد در قيمت سهم و در نتيجه، ضرر و زيـان سرمایه‌گذاران جلوگيري کند. این میزان برای هر سهم بسته به بازاری است که سهم مورد نظر به آن تعلق دارد. میزان دامنه نوسان سهام بورسی، فرابورسی و بازار پایه متفاوت هستند. دامنه نوسان سهم می‌تواند با قوانینی که سازمان بورس اوراق بهادار تعیین می‌کند، تغییر کند. به طور کلی در حال حاضر دامنه نوسان سهام بورسی و فرابورسی ۱۰ درصد می‌باشد. به عنوان مثال اگر قیمت یک سهم ۱۰۰ تومان باشد، این سهم در یک روز معاملاتی می‌تواند از ۹۵ تومان تا ۱۰۵ تومان نوسان کند. برای تعیین دامنه نوسان به قیمت پایانی روز قبل سهم مراجعه می‌کنیم.

مواردی که از محدودیت دامنه نوسان تبعیت نمی‌شود

بر اساس مقررات بازار سرمایه روزهایی وجود دارد که سهم از محدودیت دامنه نوسان تبعیت نمی‌کند. این موارد عبارتند از:

  • بازگشایی سهام دامنه نوسان پس از مجمع عمومی عادی سالانه برای تقسیم سود
  • بازگشایی سهام پس از مجمع فوق‌العاده برای کاهش یا افزایش سرمایه
  • بازگشایی سهام پس از افشای اطلاعات مهم

در موارد ذکر شده در بالا دامنه نوسان سهم می‌تواند افزایش یابد یا حتی سهام بدون دامنه نوسان باز شود. در این موارد لزوماً سهام با قیمت‌های مثبت بالا باز نمی‌شود. بلکه این باز شدن در قیمت مثبت یا منفی به علت بسته شدن سهم و خبرهای پیرامون آن بستگی دارد.

مزایا و معایب دامنه نوسان

باید توجه داشت که چالش‌های زیادی در ایجاد دامنه نوسان وجود دارد؛ زیرا دامنه نوسان هم دارای مزایا و هم دارای معایبی است. از مزایای آن می‌توان به کاهش تلاطم و نوسانات شدید بازار، محافظت از سرمایه سرمایه‌گذاران، جلوگیری از بروز بحران‌های مالی و حفظ بازار اشاره کرد. همچنین تأخیر در کشف قیمت، عکس‌العمل بیش از اندازه، دخالت در معاملات و کاهش نوسان‌ها از معایب اعمال دامنه نوسان به شمار می‌روند. با این حال در بسیاری از بازارهای مالی دنیا در گذر زمان و با توجه به رشد بازارهای مالی، دامنه نوسان قیمت سهم افزایش‌ یافته است.

استقبال بورسی‌ها از افزایش دامنه نوسان

محدودیت دامنه نوسان یکی از موضوعات مهم و اساسی در ماه‌های گذشته بوده که نظرات موافق و مخالف کارشناسان و فعالان بازار سرمایه را در پی داشته است.

استقبال بورسی‌ها از افزایش دامنه نوسان

محدودیت دامنه نوسان یکی از موضوعات مهم و اساسی در ماه‌های گذشته بوده که نظرات موافق و مخالف کارشناسان و فعالان دامنه نوسان بازار سرمایه را در پی داشته است.

در حالی که ورود سهامداران جدید به بازار سرمایه طی سال‌های اخیر باعث ایجاد جو هیجانی و تلاطم در بازار شده بود، در بره‌های کاهش دامنه نوسان مانع زیان بیشتر سرمایه‌گذاران شد اما با توسعه بازار سرمایه، قوانین و برخی از برنامه‌ریزی‌های مربوط به مدیریت این بازار نیز مجبور به پذیرش تغییر است. در این میان برخی کارشناسان اعتقاد دارند که صف‌های ایجاد شده به واسطه دامنه نوسان، اطلاعات و سیگنال‌هایی اشتباه را به مردم و سرمایه‌گذاران می‌دهند و بازار سرمایه نیز از این اطلاعات اشتباه ضربه می‌خورد. همچنین دامنه بورس با محدودیت کم امکان دستکاری در معاملات و سرنوشت سهام را نیز ایجاد می‌کند. با عبور از روزهای کاملا سرخ بازار و حرکت بورس به سمت معاملات متعادل، موضوع افزایش دامنه نوسان یا حذف آن در رسانه‌ها، شبکه‌های اجتماعی و محافل بورسی مطرح شد اما در این میان آنچه بیشتر مورد توجه قرار گرفت، تاکید کارشناسان امر بر دامنه نوسان فراهم نمودن زیرساخت‌ها پیش از ایجاد تغییر دامنه نوسان بود. در این میان نظر اکثریت کارشناسان بر افزایش تدریجی دامنه دامنه نوسان نوسان بوده و حذف کامل محدودیت دامنه از نظر آنها می‌تواند باعث بر هم خوردن توازن و تعادل بازار، شوک منفی به بازار و افت مجدد ارزش سهام شود. با طرح موضوع تغییر دامنه نوسان بورس در رسانه‌ها، اظهارات مختلفی نیز از سوی مسوولان سازمان بورس منتشر شد که در آخرین آنها، به نظر می‌رسد مباحث کارشناسی مورد توجه قرار گرفته و گفته می‌شود دامنه نوسان به 10 درصد افزایش خواهد یافت.

برنامه‌ریزی برای افزایش دامنه نوسان در سال آتی

در همین راستا، محسن خدابخش، نایب‌رییس هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار در گفت‌وگویی خبر از افزایش دامنه نوسان داده و آن را به سال 1401 موکول کرد. وی در این باره گفت: طبق برنامه‌ریزی‌های انجام شده قرار است دامنه نوسان در سال آینده تا 10 درصد تغییر کرده و به صورت فصلی به صورت یک درصدی اضافه شود.

وی در رابطه با حذف کامل دامنه نوسان نیز خاطرنشان کرد: اینکه عنوان می‌شود دامنه نوسان در هیچ جای دنیا وجود ندارد، بحثی کاملاً اشتباه است. بلکه در همه بازارهای دنیا محدودیت و توقف‌هایی برای معاملات در نظر گرفته شده تا قیمت سهام شرکت‌ها بیشتر از میزان مشخصی افت نکند. خدابخش ادامه داد: تا زمانی که اقتصاد کشور قابلیت پیش‌ بینی‌پذیری نداشته باشد؛ نمی‌توان دامنه نوسان را در اعداد بالا مانند ٢٠ درصد یا ٣٠ درصد افزایش داد. چرا که یک‌ باره سهامداران تحت تأثیر تصمیمی مانند افزایش احتمالی قیمت گاز تا ٦٠ درصد متضرر می‌شوند و دارایی‌های خود را از دست خواهند داد. نایب‌رییس هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار همچنین افزایش دامنه نوسان را مشروط دانسته و گفت: اگر بازار بتواند به شرایط ثبات بازگردد به‌طور حتم برنامه‌هایی را برای افزایش دامنه نوسان خواهیم داشت و آنها را به مرحله اجرا می‌رسانیم. بر اساس تصمیمات اولیه اتخاذ شده قرار بر این است که دامنه نوسان تا ١٠ درصد تغییر کند. وی افزود: در بازار سرمایه هیچ چیز قطعی و آزمایشگاهی نداریم بنابراین به هیچ عنوان نباید در تصمیم‌گیری‌ها با سرعت و بدون بررسی‌های لازم قدم‌برداریم. بلکه در تصمیماتی که اتخاذ می‌شود باید خودمان را هم جای خریدار و هم فروشنده بگذاریم تا نحوه تفکر آنها بدانیم. خدابخش همچنین بر تداوم شرایط فعلی تا پایان سال جاری تاکید کرده و از برنامه‌ریزی برای افزایش تدریجی دامنه نوسان در سال آتی خبر داد. بر اساس اعلام نایب رییس هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، این افزایش به صورت یک درصدی در هر فصل خواهد بود تا در نهایت به نقطه پیش بینی شده برسد.

افزایش مشروط دامنه نوسان در 1401

اظهارات نایب رییس هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار واکنش مثبت اهالی بازار سرمایه را در پی داشت و به نوعی از این تصمیم استقبال شد. در ادامه نیز مجید عشقی، رییس این سازمان در رابطه با آخرین تصمیمات اتخاذ شده به منظور افزایش دامنه نوسان، گفت: در حال حاضر مصوبه قطعی هیات‌مدیره سازمان در رابطه با تغییرات دامنه نوسان مشخص نیست، اما برنامه سازمان برای سال آتی افزایش تدریجی دامنه نوسان است. رییس سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: ناگفته نماد اجرای چنین مساله مهمی بستگی به شرایط بازار دارد و زمان نهایی آن منوط به مصوبه هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار خواهد بود.

لزوم بسترسازی پیش از ایجاد تغییرات در دامنه نوسان

ممکن است افزایش دامنه نوسان و حتی آزادسازی آن نتایج قابل توجه و مثبتی برای بازار سرمایه و فعالان آن داشته و قیمت‌گذاری‌ها دامنه نوسان منطقی‌تر شود اما این تغییرات نیازمند برخی پیش نیاز‌ها و اقدامات اولیه است تا بازار دوباره درگیر معاملات هیجانی یا شرایط مشابه با سال‌های اخیر نشود. از جمله این مسائل می‌توان به لزوم ارتقای سطح علمی و تخصصی فعالان بازار سرمایه اشاره کرد. در این خصوص علاوه بر فرهنگ‌سازی و ارایه آموزش‌های مختلف و کاربردی، دستگاه‌های ذیربط باید به دامنه نوسان دنبال ایجاد شبکه مشاوره‌ای برای فعالان جدید الورود به بازار سرمایه باشند تا آنها با استفاده از تجربیات مشاوران و طی نمودن مسیر صحیح سرمایه‌گذاری و رسیدن به اهداف خود، به پویایی و رشد بازار کمک کنند. از سوی دیگر فضای مجازی پتانسیل قابل توجهی در این حوزه دارد که با بهره‌گیری مناسب از آن می‌توان شاهد رشد مضاعف دانش تخصصی در میان سهامداران و فعالان بازار سرمایه بود. موضوع شفافیت یکی دیگر از مسائلی است که باید به آن توجه کرد. افزایش دامنه نوسان بدون شفافیت ممکن است باعث برهم خوردن تعادل در بازار سرمایه شود. از دامنه نوسان سوی دیگر اگر نظارت‌ها بر فعالیت در بازار سرمایه افزایش نیابد ممکن است باز هم مشکلات متعددی برای سهامداران ایجاد شده و سرمایه آنها را از بین ببرد. همچنین فراهم نمودن زیرساخت‌های لازم برای معاملات بی‌دردسر فعالان بازار سرمایه باید

مد نظر قرار گیرد چرا که ورود سهامداران جدید، افزایش معاملات و. که منجر به توسعه بازار سرمایه می‌شود، نیازمند توسعه این بازار در تمام ابعاد است و در صورتی که زیرساخت‌ها به اندازه کافی توسعه پیدا نکند، همچنان شاهد وضعیت نامناسب بورس خواهیم بود.

نیاز بازار سرمایه به اعتمادسازی ثبات و تعادل

در نهایت آنچه مشخص است، نیاز بازار سرمایه به اعتمادسازی، ثبات و تعادل خواهد بود. بعد از آن می‌توان به افزایش دامنه نوسان و تاثیر مثبت آن در بورس امیدوار بود چرا که در شرایط فعلی که هر روند صعودی در کوتاه‌مدت فرصتی برای خروج از بازار و کاهش ضرر و زیان سهامداران خرد محسوب می‌شود، نمی‌توان به استقبال آنها از اجرای سیاست افزایش دامنه که به منزله افزایش ریسک و ضرر برای این سهامداران است، امیدوار بود. اعتماد از دست رفته سهامداران خرد و فعالان بازار سرمایه موضوعی نیست که به سادگی بازگشته و منجر به ورود پول‌های سرگردان به بورس شود. شرایط بازار سرمایه در ماه‌ها و سال‌های اخیر موجب نگرانی عموم مردم و سرمایه‌گذاران شده است اما باید دید چه سیاستی برای جلب نظر جامعه به سمت بورس و اوراق بهادار اتخاذ می‌شود.

درخواست افزایش دامنه نوسان سهام در بورس به 15 درصد

به گزارش کدال نگر بورس 24،کانون کارگزاران بورس اوراق بهادار با اعلام 7 چالش عمده بازار سرمایه در پیشنهادی از رئیس سازمان بورس اوراق بهادار خواست که دامنه نوسان قیمت سهام به سه برابر میزان فعلی افزایش پیدا کند.

درخواست افزایش دامنه نوسان سهام در بورس به 15 درصد

بورس24 : کانون کارگزاران بورس اوراق بهادار با اعلام 7 چالش عمده بازار سرمایه در پیشنهادی از رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار خواست که دامنه نوسان قیمت سهام به سه برابر میزان فعلی افزایش پیدا کند.

در این پیشنهاد محمدرضا دهقانی احمد آباد از رئیس سازمان بورس خواسته که دامنه نوسان برای نماد های دامنه نوسان پذیرفته شده در بورس و فرابورس به 15 درصد ، بازار پایه زرد فرابورس به 9 درصد ، بازار پایه نارنجی به 6 درصد و بازار پایه قرمز به 3 درصد تغییر کند که به این ترتیب احتمال تشکیل صف خرید و فروش در بازه 15 درصدی مثبت و منفی به شدت کاهش خواهد یافت.

در بخش دیگری از این پیشنهاد اعلام شده که حجم مبنا به صورت موقت به 3 برابر مقادیر فعلی افزایش پیدا کند و افزایش دامنه نوسان موقت حجم مبنا به دلیل پوشش نگرانی سرمایه گذاران در خصوص نوسانات شدید قیمت ها و امکان زمانی تعدیل رفتار فعالان بازار خواهد بود.در ادامه این پیشنهاد اعلام شده که حجم مبنا در بازه های زمانی فصلی کاهش یابد به نحوی که پس از گذشت یکسال حجم مبنا به صفر برسد.

در بند دیگری از این پیشنهاد اعلام شده ، در صورتی که در یک نماد معاملاتی به اندازه 20 درصد از حجم مبنای آن نماد به مدت 5 دقیقه صف خرید یا فروش تشکیل شود، نماد معاملاتی به مدت 15 دقیقه متوقف و سپس به صورت حراج ناپیوسته کشف قیمت خواهد شد.پس از گذشت یک سال و صفر شدن حجم مبنا، معیار بستن نماد و حراج مجدد آن صرفاً مدت زمان 5 دقیقه خواهد بود.

در پایان این پیشنهاد اعلام شده در صورت اجرایی شدن این راهکار ها شاهد برچیده شدن صفوف خرید و فروش در بازار سهام و اثرات جانبی به شدت منفی این پدیده بر روی بازار سهام خواهیم بود.

برای اطلاع از مجامع بورسی این هفته روی لینک کلیک کنید.↪️

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا